日前，合成生物始祖Amyris暗示已经按照美国停业法第11章申请停业，并规划出售其消费品牌，以改善公司的流动性状态。这个于化妆品合成生物原料研发范畴具备创始性意义的公司，如今际遇使人欷歔。

WWD报导显示，日前，Amyris已经向特拉华州法院申请停业掩护，Amyris于美国之外的公司不包括于这次停业步伐中。作为收购历程的一部门，Amyris已经从现有贷款机构Foris Ventures得到1.9亿美元的债务人持有融资，以撑持其连续的一样平常运营。法庭文件显示，其债务总额高达13亿美元。

据相识，公司的这次重组旨于改善成本布局、本钱布局及流动性状态，同时精简Amyris的营业组合，专注在研发焦点能力以和经由过程生物发酵衍生的可连续身分的范围化、贸易化及运用开发。

与此同时，为了推进公司的重组方针并实现资产价值最年夜化，Amyris规划退出其消费品牌谋划并最先将品牌举行发卖，以期让这些品牌于新的所有权下，继承使用Amyris的科学及技能。

“于已往的几个月里，咱们一直于努力制订一项战略转型规划，以降低成本，提高运营效率，实现可连续增加，”Amyris姑且首席履行官兼首席财政官Han Kieftenbeld于提交的文件中暗示。“咱们信赖，咱们公司今天迈出的这一步使咱们走上了应答财政挑战的最好门路，并实现了一个周全的解决方案——植根在Amyris冲破性的科学、配方能力及技能。”

Amyris的停业实在早有征兆。

就于公布这一动静的几天前，Amyris封闭了三个品牌——与前卡尔文·克莱因设计师弗朗西斯科·科斯塔互助的Costa Brazil、Naomi Watts及与Purecane配合创建的Onda Beauty，并裁去了260个职位。

而于已往的一年内，Amyris的股价已经下跌74%，年内股价下跌近60%。截至发文时间，Amyris的总市值已经跌至2434.25万美元，股价跌至0.066美元/股。

本年6月，Amyris公布John Melo已经辞去总裁、首席履行官兼董事会成员的职务，该公司董事会已经录用Han Kieftenbeld为姑且首席履行官，他还有将继承担当该公司的首席财政官。与此同时，该公司还有公布将于全世界规模内裁人，进一步实现减少成本的方针。

本年5月，Amyris宣布的 2023 年第一季度的财报显示，其谋划形势依旧呈下滑状况。

一方面，Amyris“持续七个季度实现创纪录增加”的消费者收入同比降落，而消费者收入一直是其焦点收入增加的重要部门，治理层将此归罪在缺少营销支出；另外一方面，即便调解了近来收购的EcoFabulousTM品牌有关的420万美元库存刊出后，Amyris毛利率依旧是负值。

该季度财报还有显示，Amyris的未偿债务本金增至9.62亿美元，创下汗青新高。

Amyris是怎样一步一步滑入“深渊”的？

Amyris在2003年景立，总部位在美国加州。作为合成生物学市场的开山始祖，Amyris于建立初期就取患了十分亮眼的结果，因为做出使用微生物合成青蒿酸（artemisinic acid，合成青蒿素的主要前体）的亮眼成就，Amyris乐成成为合成生物学范畴的第一家纳斯达克上市公司。

2010年，Amyris于美国纳斯达克股票生意业务所上市，股价一度飙升至34美元/股，与如今的0.066美元/股形成光鲜对于比。初涉本钱市场并历经短暂的光辉后，公司股价随即呈现年夜幅颠簸，主因是新产物的年夜范围出产面对困境。

为了旋转困境并获取现实的收益，Amyris将其明星产物“法尼烯”，经一步简朴的转化合成一种叫做角鲨烯的身分，再经去氢处置惩罚后，获得一种性子越发不变的角鲨烷。

角鲨烷具备高度的亲肤性及不变性，得到护肤界的高度青睐，号称“护肤万金油”，且比起传统的角鲨烯提炼方式，合成角鲨烷更环保、可连续。于该营业线上，公司及欧莱雅、雅诗兰黛、亿帆医药等知名厂家都成立了互助。可以说，合成角鲨烷对于在Amyris旋转困局具备主要意义。

本年4月4日奇华顿公布，已经完成对于Amyris的重要化妆品身分组合的收购，据奇华顿于2022年的事迹推算，Amyris的活性化妆品身分营业将为奇华顿带来约3000万美元的增量发卖（按预估值计较），然而这不是一个很抱负的数字。

与此同时，Amyris最近几年来的谋划状态也其实不好。

财报数据显示，2022年，Amyris整年营收2.7亿美元，同比2021年的3.4亿下滑了21%。2023年一季度，Amyris营收5608.3万美元，同比2022Q1的5770.9万美元，降落了2.8%，该季度的吃亏到达了创纪录的2.02亿美元，同比去年1.1亿的吃亏险些翻倍。

事实上，Amyris是外洋少有的几家将买卖盘做年夜的合成生物公司。

《FBeauty 将来迹》于《从风口看将来，中国合成生物企业正处在“落地”要害期 | 生物纪⑤》一文中做过梳理，外洋的合成生物企业起步早在海内，今朝触及化妆品范畴的海外合成生物企业重要有Amyris、GETLOR、LYGOS等6家企业。

这种企业多以中小型研发型企业为主，重要做B端原料买卖。而Amyris是少有的既做B端又做C真个企业，其市值范围也处在海外前列。

此前，美国合成生物企业Zymergen在2016年至2020年得到统共8.3亿美元融资，但因谋划不善、持久吃亏，在2022年被Ginkgo收购。Zymergen及Amyris同样，都是谋划呈现问题致使持久吃亏。

年夜部门合成生物企业的开创人都是拥有相干学科研究配景，让“科学家经商”，谋划问题恍如成为绕不外的难关。而Amyris的“死结”，就于在难以均衡化妆品品牌的谋划与原料研发出产营业。

按照恒州博智调研发布的《2022年全世界角鲨烷（烯）行业调研和远景阐发（简报）》，就全世界来看，角鲨烷（烯）原料供给集中度其实不高，Amyris，Sophim，Croda，Kishimoto，EFP及VESTAN是全世界重要的供给商，此中Amyris是全世界最年夜的供给商，预计其盘踞41%的市场份额。

“Amyris于合成角鲨烷原料上实在是乐成的。”百氪生物科技发卖总监胡鹏认为，Amyris是全世界独一一家角鲨烷发酵来历，同时也是独一一家实现量产的，一年年夜概有2000吨销量。

除了去互助伙伴外，Amyris的10年夜客户已经经盘踞了90%的收入。对于在角鲨烷这类高端产物而言，基本上绝年夜部门的产物均被顶级的化妆品公司或者者喷鼻精公司所预定，其供给链条十分安定。

只管Amyris于角鲨烷范畴体现患上十分强劲，但一名资深业内子士暗示：“Amyris还有未于角鲨烷这个原料品类里做到最强最扎实、非它不成。”

而Amyris最近几年来也并无继承晋升原料方面的上风，而是回头不停加年夜化妆品品牌营业方面的投入，且还没有获得响应的回报。自从Amyris最先谋划化妆品品牌相干营业，企业就恍如走向了一条不停投入的“不归路”。

Amyris旗下品牌Biossance

Amyris的产物营业并不是没有过增加，从其披露的2020 Q3财报数据可以得悉，于清洁美容等消费范畴，Amyris的毛利率已经经到达了67%，其当季产物收入比拟同期增加了220%。

尝到了于消费产物（清洁美容）范畴的甜头后，Amyris又在2021年拟定了一系列“品牌打造”规划，如于2021 Q2推出专门针对于面部痤疮的护肤品牌Terasana；2021 Q3 推出彩妆品牌Rose及护发清洁品牌JVN。

Amyris的方针，是占领80%的全世界美容及小我私家照顾护士市场。Amyris一名高管此前曾经于公然采访中暗示，“咱们是终极产物的卖方。Amyris会将公司打造成为产物公司，而不是技能许可公司。”

但遗憾的是，Amyris从原料公司成为消费品公司的转型之路走患上其实不顺遂。

按照Amyris2022年第三季度财报，从消费营业收入来看，Amyris2022年Q3为4656万美元，比拟去年同期增幅到达了98%，创造了汗青新高。虽然于事迹上取患了快要翻倍的成就，但其发卖成本高增终极致使吃亏，财报显示，Q3时期发卖成本高达1.25亿美元，比拟去年同期的增幅到达了惊人的77%。

于发卖成本增加的基础上，发卖额却没有同比增加，发卖成本增长的5407万美元也仅仅使患上收入增长了2326万美元。这也致使本钱市场对于其连续盈利能力孕育发生了极年夜的思疑，股价直线下跌。

而按照Amyris2022年公司的德律风集会吐露，其于巴西工场已经经投入了近1亿美元，投资巨年夜但进展迟缓。终极，Amyris的债务不停聚集，走向停业重组之路。

“底子缘故原由还有是开创人没有贸易经验，他们都是科研职员。”胡鹏认为，Amyris走到今天这一步，于谋划重心的方面问题很年夜，公司于还有没抓稳原料研发上风的环境下，就大肆扩张至消费品范畴，这不免难免有些操之过急。

据相识，于申请停业重组前，Amyris旗下已经经拥有约14个差别种别的品牌，席卷纯净美妆、喷鼻氛及康健三个标的目的。而于2003年刚建立由Jay Keasling等科学家结合开办建立时，公司最初的愿景是使用合成生物学技能，解决出产青蒿素及其他萜类化合物历程中的问题。

Amyris旗下品牌JVN

显然，对于在Amyris的开创团队——一群科学家而言，治理14个差别种别的品牌简直不是一件简朴的工作。

Amyris也意想到了这一点，于这次停业重组中也明确指出，将精简Amyris的营业组合，专注在研发焦点能力以和经由过程生物发酵衍生的可连续身分的范围化、贸易化及运用开发，并规划将旗下现有品牌举行发卖。

Amyris的降生配景实在及海内年夜大都合成生物企业较为相似，都是由具备相干科研配景的科学家创建。且最近几年来，海内合成生物赛道还有刮起一阵阵投融资风潮。

从2022年巨擘生物完成为了融资范围达73.3亿元的Pre-IPO轮融资随后乐成于港交所上市，到蓝晶微生物近两年融资总额迫近20亿。虽然起步较晚，但海内合成生物企业于结果转化及贸易运作能力上要更胜一筹，从企业营收及市值的角度来看，海内合成生物企业于本钱范畴拥有更强的议价能力，企业市值年夜多于年营收10倍以上。

不外，风口事后，合成生物企业一样要面临后续谋划和事迹增加难题。当走于前列的外资合成生物企业Zymergen及Amyris都倒于了谋划上，这对于海内偕行有何启迪意义？

起首，需要明确的是，海内合成生物企业与外洋企业实在有较年夜不同。

此中最凸起的一点即是发展路径差别，相较在海外合成生物企业偏幸高附加值的立异技能研究，海内合成生物企业会更“务实”，偏向在优先解决“用饭”问题，经常去选择一些相对于热点，变现周期短，转化水平高，门坎略低的标的目的举行研发。这也致使少海内合成生物企业扎堆于重组胶原卵白、依克多因等特定身分范畴。

经由过程价格上风得到市场的主导权，并直接结构C端市场，让企业拥有更强的盈利能力。与此同时，以市场驱动科研转化，技能冲破，于如许的历程中，海内合成生物企业于拥有更强出产能力的同时，也于不停深挖本身的技能护城河。

以是，Amyris的际遇有其自身的非凡性，其实不能简朴将其履历投射于海内企业身上。

不外，Amyris于其谋划路径和原料选品方面具有必然借鉴意义。“专注实在很是主要。”胡鹏认为，岂论是专注某一原料范畴或者是某项产物营业，企业都应学会专注。Amyris于团队没有相干贸易谋划经验的环境下，盲目加年夜对于在化妆品品牌营业的投入，是一种冒险。

相干资深业内子士也持有不异见解：“原来To B企业做To C的买卖就算是跨行了，让一个科学家去‘卖货’，这条路跑通需要时间，也需要交够膏火，没撑已往就没措施了。”

另外一方面，Amyris还有未于其焦点原料角鲨烷上形成绝对于的价格或者者机能上的上风。上述业内子士暗示，今朝，角鲨烷行业还有处于较为分离的状况，Amyris于B真个买卖自己也存于竞争，其实不会由于它是一家合成生物企业就比传统原料企业更有上风。

与此同时，角鲨烷的同类原料也许多，一样的成本可以用其它自制的保湿剂组合，来到达更好的机能。上述业内子士认为：“于角鲨烷的价格区间里，它其实不是这种原料内里的最优解。”这实在也于提示其他合成生物和原料企业，原料选品实在很是主要，有技能不代表能把技能酿成市场，许多时辰，原料的市场天花板也决议了企业的天花板。

末了，Amyris的履历实在能给年夜热的合成生物赛道于某种水平上“降降温”。许多时辰，合成生物企业都需要遵照年夜部门行业的成长纪律，Amyris所代表的一些谋划难题实在是客不雅存于的，于前期得到融资以后，怎样谋划、创造经济增加点、晋升焦点原料竞争力等，都是需要深切去挖掘的课题。

“Amyris的遭受实在还有是挺使人可惜的。”胡鹏暗示，Amyris前期成长实在碰到了许多坚苦，如今走向停业重组，难免使人欷歔。但他认为，于履历停业重组以后，也就是原料生物与化妆品品牌买卖剥离以后，Amyris实在还有有“死灰复然”的可能。

按照Han Kieftenbeld致Amyris员工的邮件，经由过程重组，Amyris重要追求实现三件事，此中一件即是缭绕焦点技能平台及原料营业集中开展营业，精简营业组合，以专注在研发焦点竞争力。Han Kieftenbeld于邮件中写到：“我想说清晰的是，咱们的方针是成为业界最高效、最具出产力的生物技能公司，这一点并无转变。”

对于在现有的消费品牌，Han Kieftenbeld于邮件中暗示：“咱们为这些清洁美容品牌于市场上孕育发生的影响以和帮忙满意对于可连续、有用及可获取产物日趋增加的需求而感应自豪。同时，咱们估计，于新的所有权下，这些品牌的全数价值将进一步开释出来，这也是咱们决议于 Amyris以外为它们寻觅新家的缘故原由之一。”

很较着，Amyris于结构C端市场上交了“巨额膏火”，而于停业重组以后，市场也有理由期待它的“演变更生”。

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巨头殒落，合成生物赛道该降降温了。

将来迹FutureBeauty · 2023/08/15 11:14

文|将来迹FutureBeauty 巫婉卿