继7月27日发布澄清通知布告后，8月11日晚间，欧舒丹再次发布通知布告，称已经接获其控股股东L’Occitane Groupe S.A.通知，其正于思量一项可能举行之生意业务，不外，现阶段还没有能确定。

截自欧舒丹通知布告

相较在上一份澄清通知布告，这份通知布告表达了“可能性”。换言之，欧舒丹并未彻底否定私有化规划、解除从港股退市的可能性。

2023财年，欧舒丹营收21.35亿欧元（约合人平易近币169.15亿元），是法国为数未几能迈入“20亿欧元俱乐部”的美妆企业。

按照通知布告，欧舒丹于短暂停牌后，将在8月14日上午9时起恢复生意。

近半个月来，欧舒丹频仍被传“要私有化”的动静。

先是7月尾，多家媒体报导，欧舒丹控股股东、持股超七成的Reinold Geiger正于研究收购公司少数股东股分的可能性。

紧接着，又有媒体在近日报导，欧舒丹控股股东正于就潜于私有化生意业务举行深切商量， Reinold Geiger一直于会商可能出价约35港元/股收购其还没有拥有的欧舒丹股票。

图源欧舒丹官微

针对于传说风闻，欧舒丹连发两份通知布告。在8月11日发布的通知布告，欧舒丹重点表达了两层意思。

1、存于周全收购的可能，但还没有有明确规划。

通知布告称，控股股东L’Occitane Groupe S.A.正于思量一项可能举行的生意业务，而假定该生意业务乃可行且借使倘使该生意业务患上以举行（在现阶段还没有能确定），预期该控股股东将举行收购守则项下的有前提志愿周全收购要约。

不外，该控股股东仍于思量其选择方案，包括不举行任何生意业务于内，视乎市况并有待取患上可行的融资和架构选择方案而定。该控股股东向董事会确认，截至8月11日，未有明确规划获核准（包括就架构和融资方面），还没有就任何该等选择方案（包括该拟举行生意业务）订立任何明确和谈，亦未能向董事会提出明确建议和条目。

2、媒体测度发售价不实，潜于价格将为不少在26.00港元/股。

控股股东向董事会确认，“有关媒体报导收购价可能为35.00港元/股”的测度属虚伪且并没有依据，该数字并未取患上授权，亦非从该控股股东获取所患上。

通知布告说起，任何潜于发售价（倘拟举行生意业务能进展至该阶段），将参照不受滋扰价格20.95港元/每一股（2023年7月25日，即媒体发布报导以前的收市价），以和截至不受滋扰日期的前30个生意业务日的均收市价20.41港元/股，潜于出售价将为不少在26.00港元/股。

2010年，欧舒丹于港交所主板上市，成为首家于港上市的法国企业。至此，其于港股的市值体现，好像与其于中国市场的事迹体现有了“深联系关系”。

数据显示，2021财年，欧舒丹中国市场发卖额达2.64亿欧元（约合人平易近币20.92亿元），乐成逾越美国成为欧舒丹最年夜市场；2022财年，欧舒丹中国市场发卖额增加18.1%，至3.28亿欧元（约合人平易近币26.12亿元），连任第一年夜市场。

偶合的是，自2020年3月股价跌至谷底起，截至2022年1月的近两年间，其股价一起上扬。2022年1月12日，其总市值到达积年来的最岑岭496.26亿港元（约合人平易近币459.49亿元）。

这一高光时刻，也跟着中国市场的事迹下滑（受疫情等倒霉因素的影响）而“消散”。

据欧舒丹近期发布的2023财年陈诉，美国地域已经占欧舒丹发卖净额的27.2%，重回欧舒丹最年夜市场；而中国成为第二年夜市场，占总发卖净额的14.0%，发卖额相较去年下滑8.84%。

欧舒丹于全世界规模的结构

于增速上，其他国度和地域也处在领先职位地方。财报吐露，美洲是增加最快的地域，在2023财年按固定汇率计较增加62.8%。

与之相对于应的是，截至2023年8月9日停牌，欧舒丹的总市值为376.6亿港元（约合人平易近币348.7亿元），较巅峰期间下滑24%。

从TTM市盈率这一维度来看，欧舒丹当前的数值为38.22，低在雅诗兰黛（54.92）、珀莱雅（51.88）、华熙生物（57.61）、贝泰妮（65.17）等一众美妆企业。因而可知，本钱对于其的估值其实不算高。

有资深业内子士指出，假如欧舒丹的品牌于某些地域或者国度尤其受接待，那末于该地域的证券所上市可以更好地满意本地投资者对于该品牌的投资需乞降偏好。这有助在增长公司于该地域的知名度，并提供更好的本钱市场撑持。

最近几年来，欧舒丹加速了转型的程序。

一方面，关店数百家/强化游览零售，走向“更均衡的渠道组合”。

欧舒丹的零售所在总数由2022年3月31日的3068个减至2023年3月31日的2774个，削减294个。同期，自营零售店数目由1490间减至1362间，净削减128间。

欧舒丹零售网点漫衍，截自财报

与此同时，2023财年，欧舒丹游览零售以和批发发卖组合较高的新品牌强劲增加，为批发和其他渠道带来显著的50.9%发卖增加。

可以看到的是，欧舒丹的三年夜渠道：零售、线上渠道、批发和其他，2023财年的发卖额别离为7.61亿欧元、6.58亿欧元以和7.16亿欧元，形成“三分全国”的场合排场。

欧舒丹渠道体现概览，截自财报

另外一方面，收购吞并，走向“数十亿欧元的多品牌集团”。

自2008年起，欧舒丹陆续收购了法国护肤品牌Melvita、纽约彩妆品牌LimeLife、英国高端护肤品牌ELEMIS、美国高端护肤品牌Sol de janeiro以和澳国自然护肤品牌Grown Alchemist等。

欧舒丹成长过程，兴业证券经济与金融研究院收拾

最近几年来收购的ELEMIS、Sol de Janeiro成长强势，2023财年，这两年夜品牌已经占本集团发卖总额近四分之一。此中，Sol de Janeiro于收购后不到两年已经成为欧舒丹第二年夜品牌，2023财年发卖额增加135.2%，谋划溢利率高达24.6%。

“事实证实，咱们让新品牌自立谋划并同时于本集团旗下追求协同效应的计谋凑效。”欧舒丹主席Reinold Geiger于致辞里如是说。

值患上留意的是，欧舒丹还有于陈诉里说起，在2023财年，投资从属公司、联营公司和金融资产的现金流出净额为3570万欧元，流出重要用在收购新品牌Grown Alchemist（350万欧元）和增长在L’Occitane Middle East的权益1340万欧元。在2022财年，重要流出与收购Sol de Janeiro（3.22亿欧元）有关。

对于在欧舒丹而言，其若想继承朝着“数十亿欧元的多品牌集团”的方针成长，本钱气力不容轻忽。

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市值较巅峰期下滑24%。

化妆品不雅察 · 2023/08/14 13:56

文|化妆品不雅察